Berlín 28. októbra 2025 - Podnikateľská morálka v Nemecku sa v októbri zotavila viac, ako sa očakávalo, keďže očakávania spoločností boli najsilnejšie za viac ako tri a pol roka, hoci tretí mesiac po sebe slabšie hodnotili súčasnú situáciu, ukázali v pondelok výsledky pozorne sledovaného prieskumu inštitútu IFO.
Index podnikateľskej klímy ifo v septembri vzrástol na 88,4 bodu na 87,7 bodu. Ekonómovia očakávali skóre 88.
Index súčasných podmienok klesol na 85,3 z 85,7 v septembri. Ekonómovia očakávali, že sa tento mesiac hodnota zlepší na 86.
Index očakávaní prudko vzrástol na 91,6 z 89,8 v predchádzajúcom mesiaci. Najnovšia hodnota bola najsilnejšia od februára 2022, keď bola na úrovni 98,2.
„Spoločnosti naďalej dúfajú, že ekonomika sa v nasledujúcom roku oživí,“ povedal Clemens Fuest, prezident mníchovského think-tanku.
Prieskum ukázal, že očakávania sa zlepšili v priemysle, službách a obchode, ale v stavebníctve boli pesimistickejšie. Hodnotenie súčasnej situácie bolo slabšie v priemysle a obchode, zatiaľ čo v službách a stavebníctve boli názory mierne upravené smerom nahor.
Pozastavenie klesajúceho trendu nových objednávok viedlo k zlepšeniu morálky v továrenskom sektore. Využitie kapacít sa zvýšilo o jeden percentuálny bod na viac ako 78 percent, ale zostáva hlboko pod dlhodobým priemerom nad 83 percentami.
Posilnenie dôvery v sektore služieb bolo spôsobené najmä zvýšenou dôverou v cestovný ruch a IT služby.
Zvýšenie morálky vo veľkoobchode viedlo k väčšej dôvere v obchodnom sektore, zatiaľ čo stavebníctvo naďalej zápasilo s problémami, najmä kvôli nedostatku objednávok.
Výsledky prieskumu ifo boli mierne v rozpore s výsledkami prieskumu S&P Global medzi nákupnými manažérmi minulého týždňa, ktoré ukázali všeobecné uvoľnenie očakávaní podnikov na nasledujúci rok.
Prieskum PMI ukázal, že nemecký súkromný sektor zaznamenal na začiatku štvrtého štvrťroka najsilnejší rast za takmer dva a pol roka, a to najmä vďaka solídnemu nárastu aktivity v sektore služieb.
Hoci výrobné aj servisné spoločnosti naďalej veria v rast v nasledujúcich 12 mesiacoch, ich celkové očakávania sa ďalej znížili pod dlhodobý priemer na najnižšiu úroveň od apríla.
Prieskum PMI ukázal, že podniky sa napriek získaniu nových projektov na budúci rok obávali výhľadu poznačeného slabosťou domácej ekonomiky, geopolitickým napätím, rastúcimi nákladmi, presťahovaním podnikov do lacnejších regiónov a zhoršujúcou sa medzinárodnou konkurencieschopnosťou.
Ekonóm Commerzbank Jorg Kramer uviedol, že trend indexu Ifo, ako aj indexu nákupných manažérov, naďalej smeruje nahor. Banka predpokladá rast ekonomiky na budúci rok o 1,4 percenta a očakáva, že vládny fiškálny stimul bude predstavovať 8 percent HDP.
„Očakáva sa, že fiškálny balíček od začiatku budúceho roka posilní nemeckú ekonomiku,“ povedal ekonóm.
„Pri fiškálnom stimule takmer jedného percenta HDP sa tomu nedá vyhnúť. Vyšší rast sa však pravdepodobne ukáže ako skôr záblesk v krátkom čase kvôli nedostatku štrukturálnych reforiem.“
Ekonóm banky ING Carsten Brzeski uviedol, že najnovší index Ifo naznačuje, že nemecké podniky stále dúfajú, že fiškálny stimul zachráni ekonomiku, aj keď ekonomika smeruje k tretiemu roku stagnácie po sebe.
„Vzhľadom na všetky tie nepriaznivé faktory z obchodu, výmenného kurzu a geopolitiky je ťažké uveriť, že dnešný index Ifo predstavuje zlomový bod,“ dodal ekonóm.
Štatistický úrad Destatis zverejní predbežné odhady HDP za tretí štvrťrok vo štvrtok. Všeobecne sa očakáva, že najväčšia ekonomika eurozóny v septembrovom štvrťroku stagnovala po 0, 3 percentnom poklese.
Text: Jyotsna V
Foto: Hyundai
